科順股份作為國(guó)內(nèi)建筑防水行業(yè)龍頭企業(yè)，在經(jīng)歷行業(yè)周期調(diào)整后，通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整已步入高質(zhì)量發(fā)展階段，利潤(rùn)彈性、現(xiàn)金流改善及技術(shù)優(yōu)勢(shì)形成三重安全墊，并依托多元化業(yè)務(wù)布局打開(kāi)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。
4月24日，科順股份公布2024年年報(bào)，在建筑防水行業(yè)的整體產(chǎn)量出現(xiàn)下滑的背景下，公司營(yíng)業(yè)收入為68.3億元，同比下降14.0%；歸母凈利潤(rùn)自2023年同期虧損3.38億元成功扭虧，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4407萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為3.16億元，同比增長(zhǎng)64.5%；每股收益為0.0397元。
報(bào)告期內(nèi)，公司緊緊圍繞“高質(zhì)量發(fā)展”核心目標(biāo)，全面推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在業(yè)務(wù)布局方面，重點(diǎn)實(shí)施以下舉措：一是優(yōu)化經(jīng)銷(xiāo)渠道結(jié)構(gòu)，深化渠道下沉戰(zhàn)略，提升終端市場(chǎng)覆蓋率；二是深化與央國(guó)企戰(zhàn)略合作，積極把握市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障性住房建設(shè)等政策機(jī)遇；三是加強(qiáng)民用建材領(lǐng)域品牌建設(shè)，完善產(chǎn)品矩陣，拓展科順美家服務(wù)體系；四是加快國(guó)際化布局，在“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家推進(jìn)屬地化運(yùn)營(yíng)。
科順股份利潤(rùn)扭虧為盈，業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效的釋放。公司秉持“延展建筑生命，守護(hù)美好生活”的企業(yè)使命，以“技術(shù)科順、創(chuàng)新科順、服務(wù)科順”為經(jīng)營(yíng)理念，全面推進(jìn)中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略落地實(shí)施。
首先是深化業(yè)務(wù)布局，構(gòu)建多元化產(chǎn)業(yè)體系。公司聚焦建筑防水核心業(yè)務(wù)，拓展減隔震、涂料、管道、自清潔涂層、特種砂漿等協(xié)同領(lǐng)域，形成“一站式”綜合解決方案。強(qiáng)化技術(shù)引領(lǐng)，依托院士工作站等科研平臺(tái)，推動(dòng)綠色低碳產(chǎn)品研發(fā)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。優(yōu)化產(chǎn)能布局，打造智能制造基地，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈高效協(xié)同。
其次是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。公司主動(dòng)收縮高風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)工程業(yè)務(wù)，聚焦零售、修繕及海外市場(chǎng)等高毛利領(lǐng)域。2024年民建業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)78%，渠道網(wǎng)點(diǎn)突破5萬(wàn)家，零售業(yè)務(wù)占比提升至50%以上。
再次是強(qiáng)化信用風(fēng)險(xiǎn)管控與加強(qiáng)成本端的優(yōu)化。通過(guò)完善客戶(hù)信用評(píng)估體系與加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收，信用減值損失同比大幅減少約5.8億元。對(duì)于成本端，原材料（如瀝青）價(jià)格回落疊加集中采購(gòu)策略，采購(gòu)成本同比下降約5%；生產(chǎn)基地智能化改造提升生產(chǎn)效率，單位制造成本降低3%-5%。
在實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧為盈的同時(shí)，科順股份的現(xiàn)金流也得到了顯著改善，驗(yàn)證了經(jīng)營(yíng)韌性。通過(guò)高回款業(yè)務(wù)擴(kuò)張、客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)管控、供應(yīng)鏈優(yōu)化及國(guó)資資源整合，公司在行業(yè)逆周期中實(shí)現(xiàn)了資金效率的實(shí)質(zhì)性提升，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比顯著修復(fù)。
從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司2024年全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額3.16億元，同比增長(zhǎng)64.5%，同時(shí)諸多關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)積極變化：一是收現(xiàn)比大幅提升，全年收現(xiàn)比達(dá)107.68%，收現(xiàn)比持續(xù)提升，顯示銷(xiāo)售回款效率顯著提高。二是信用減值損失減少，全年信用減值損失同比減少約5.8億元，通過(guò)嚴(yán)格客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)管控及壞賬沖回釋放現(xiàn)金流。
科順股份2024年年報(bào)另一個(gè)亮點(diǎn)是在技術(shù)驅(qū)動(dòng)與成本優(yōu)化的推動(dòng)下，公司毛利率出現(xiàn)持續(xù)回升態(tài)勢(shì)。年報(bào)顯示，公司2024年毛利率達(dá)到21.77%，同比提升0.87個(gè)百分點(diǎn)，并呈逐季改善趨勢(shì)。這主要得益于：一是高毛利業(yè)務(wù)占比提升，民建零售毛利率約33%-35%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)工程業(yè)務(wù)；防水涂料毛利率同比上升2.06個(gè)百分點(diǎn)至33.93%。二是原材料成本控制得力，公司自主研發(fā)耐根穿刺防水卷材的阻根劑，打破了歐美壟斷，使得生產(chǎn)成本降低30%以上。三是通過(guò)智能制造降本，公司引入AI工藝缺陷溯源系統(tǒng)，生產(chǎn)損耗率下降2.3個(gè)百分點(diǎn)。
科順股份發(fā)布的2025年一季報(bào)顯示，公司一季度營(yíng)業(yè)收入為13.95億元，扣非歸母凈利潤(rùn)為2251.62萬(wàn)元；每股收益為0.04元。2025年第一季度公司毛利率為24.43%，同比上升0.99個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升6.52個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為2.85%，較上年同期下降0.59個(gè)百分點(diǎn)，較上一季度上升8.03個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)年報(bào)，公司2025年將重點(diǎn)布局五大業(yè)務(wù)線(xiàn)：順易潔自清潔方案拓展至光伏面板等領(lǐng)域；順舟阻根劑延伸至農(nóng)業(yè)化學(xué)應(yīng)用；依來(lái)德品牌深耕家裝細(xì)分市場(chǎng)；科安順體系完善減隔震技術(shù)矩陣；科順管系列推廣六大驗(yàn)收服務(wù)。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與資源整合，構(gòu)建建筑安全、綠色能源等多維增長(zhǎng)極，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。